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经济观察网 记者 杨依依  为什么管理规模比我小，利润比我少，估值比我还高？ 这是彩生活（01778.HK）董事会主席潘军在3月20日的投资者见面会上的一个反问。

当时有人问彩生活是否会分拆旗下开元国际上市。

这个问题的背景是2017年底南都物业（603506.SH）和雅生活服务（03319.HK）分别在A股、H股上市，并创造了47倍和46倍的行业PE新高，是目前彩生活市盈率的2倍多。

潘军称： 如果你给我同样的PE，我干嘛要分拆？现在彩生活加上万象美（即收购来的万达物业），管理面积已超过5亿平方米，同行跟我们有得比吗？万象美的平均收费也超过同行，我觉得大家应该重新看待这个问题，如果持续得不到改善，那我们要考虑这个问题（分拆），如果PE上去了，我干嘛要分拆？

我认为彩生活应该是千亿级的公司，而不应该是现在这样的状况。按照同行面积，可以看到彩生活的价值，取决于投资者对我们的观点。我们实际上是台上的舞者，你们的掌声越热烈，我们的表演越精彩。 潘军说。

2017年，彩生活主营业务收入为16.29亿元人民币，归属股东净利润3.2亿元人民币，同比增幅为21.4%和70.8%。其中增值业务收入同比增长76.5%至2.8亿元，增值服务的毛利率维持82%高位。

除了物业管理业务，彩生活总裁唐学斌介绍，公司拳头产品 彩生活住宅 ，在去年因为三四线城市楼市回暖，累计帮助开发商盘活10057套存量住宅，但基于对2018年楼市的判断，彩生活决定及时调整战略，2018年彩生活住宅主要是以 彩车位 的形态出现，帮助开发商销售存量车位，唐学斌认为这将成为未来的利润增长点。

金融业务方面，去年12月，P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室向各地P2P整治联合工作办公室下发了通知（57号文），对下一步的整改验收阶段做出了具体、详细的部署，要求各地在2018年4月底前完成辖内主要P2P机构的备案登记工作、6月底之前全部完成；并对债权转让、风险备付金、资金存管等关键性问题作出进一步的解释说明。

潘军介绍，彩生活的 彩富人生 目前正在配合政府金融办进行相关工作。 我们在深圳市金融办（通过名单）目前排在第一位，我相信规范后存活下的P2P，全行业不会超过千分之五，不超过100家，对彩生活来讲是个大机会。

潘军在2017年中期业绩会宣布不会再举债大量兼并，截至2017年底，彩生活订约管理面积为4.04亿平方米，从2013年到2017年，订约面积同比增幅分别是96%、117％、121%、18%、13%，2015年增幅最高的原因是年初耗资3.2亿元收购开元国际。

2016年8月，彩生活母公司花样年联合深圳市幸福万象投资合伙企业和深圳前海嘉年投资基金管理有限公司组成的 花样年物业 ，以20亿元的价格完成对万达物业管理公司100%股份的收购。今年初，彩生活特别股东大会通过收购协议，万象美物业管理有限公司（前身即万达物业管理有限公司）成为彩生活的附属子公司，并表后的利润将体现在其2018年半年报中。

与之形成对比的是，去年12月底，彩生活旗下美易家从新三板退市，美易家的主营业务是写字楼和高端商务酒店服务管理，目前又加上了长租公寓和产业园。

潘军在投资者会上称： 我希望美易家有好的发展，好的发展是要放在更大的平台上。美易家同时也是航天物业的第一大股东，4年前有投资者问我为什么不放一起，因为当时彩生活的主要服务对象是住宅，第二是希望按照互联网思维进行赛道奔跑，现在来讲，奔跑获得了当初预期的效果，因为美易家从100万平方米扩充到了2300万平方米，加上航天物业超过5000万平方米，从这点来讲，有必要整合，具体整合时间，到时候我会通知大家。

此前市场曾传出京东要入股彩生活，彩生活方面对经济观察网明确表示，暂时无此计划。

唐学斌在业绩会现场澄清： 其实现在不是我们要找互联网企业合作，是互联网企业来找我们谈，我们现在关键是还没想清楚，不知道他们还想干嘛。

潘军补充道： 我们不排除与线上霸主合作，4年前上市后，我说有可能过了五年，线上是浮云，线下是黄金蛋，当时大家哈哈大笑觉得我潘军在吹牛逼，现在大家看到了，还没到五年，线上巨头全线进入线下。我相信大家会听到好消息，我们选择与哪家线上霸主合作，是我选它。

3月19日，撤回A股IPO的碧桂园物业发布公告称，计划在港股寻求上市，碧桂园首席财务官伍碧君称，此举是为了让物业公司价值得到体现。

彩生活副总裁段斐钦对经济观察网记者介绍，H股和A股差异不完全是外界认为的门槛高和低的问题，而是存在审批和审核制上面的差别。投资人的结构上有差别，港股更多的是关注经营指标和利润表现，而对南都物业在A股的估值新高，彩生活暂时没有回A或改A+H的打算。